我们认为公司渠道价mQPC被低估，伴随我国零IEd8业渠道向三四线城市UM9R断下沉，叠加公司新Qurr轮股权激励实施后，TGHF部管理效率有望得到V4iR升，公司估值修复可98ZB，维持此前目标价8.6-9.1元，对应当前收盘价，上调评级MBjY“买入”bGNA

截至2016年底，中国市场Qx5C锁化率约46%，相比美国70%的水平还有24pct的提升空间；美国龙5wl7酒店集团加盟KBzH占比95%以上，而国内华住YLGF首旅、锦江三stTX集团约为70%-80%，仍有15-25pct的差距；产品结构方面，国N020酒店供给结构vi9y中端占比约10%，相比美国还有大约2倍提升空间Buqs